10月17日，华盛顿。/TASS/。计划在10月25日举行的下届俄罗斯中央银行董事会会议上维持关键利率的方案需要讨论。俄罗斯联邦中央银行第一副主席克塞尼亚·尤达耶夫在国际货币基金组.织和世界银行会议间隙向记者报告了这一情况。

　　“我认为我们需要讨论不同的选择。这个选择（我们将保持正在调查会议的关键速率-TASS评论），也将需要讨论它的优缺点。有很多选择可以讨论。哪个被接受，我不能告诉你，”她说。

　　尤达耶娃（Yudaeva）强调说，改变关键利率是一个“大步骤”，这需要更多的讨论。

　　“我们知道其他中央银行也这样做（它们通过“大步长”-TASS大约来改变关键利率。）我们是自己做的，所以永远不要说从来没有。不过特别是在当前情况下，在我看来，这是一个问题需要讨论，”尤达耶娃说。

　　不过，她指出，关于这一问题的决定将由中央银行董事会做出。

　　此前，俄罗斯银行董事长埃尔维拉·纳比利纳表示，现在不合理地将关键利率改变为“重大步骤”。据她介绍，在外部条件发生重大变化的情况下，关键利率的大量变化就足够了。

　　9月6日，俄罗斯银行决定将一年中的第三次关键利率降低25个百分点至7％。五年前的最后一次关键利率是7％。2014年，在卢布走弱，通货膨胀率上升，对俄罗斯公司实施制裁以及其他因素的背景下，俄罗斯银行六次提高其主要利率：3月3日-每年7％，4月25日-每年7。5％，7月25日-最高分别为8％，11月5日-最高9。5％，12月12日和16日-每年最高为10。5％和17％。

　　减费

　　中央银行第一副主席还表示，在当前经济形势下，俄罗斯中央银行有放松货币正策的空间，尤其是降低关键利率的空间。

　　尤达耶娃说：“鉴于现在的情况可见，我认为在一定程度上还有更多因素可以放松（货币正策-大约TASS）。也就是说，现在肯定有缓解的空间。”

　　据她说，为了加快缓解速度，有一个稳定的因素，如通货膨胀率下降。中央银行副主席指出：“通货膨胀的下降已经影响，显然也将影响通货膨胀预期的下降。这也是反应更快的一个因素-我们认为需求方面没有大的风险。”

　　尤达耶娃（Yudaeva）提醒说，中央银行的正策是“滞后的”-监管机构今天做出的决定对明年的通货膨胀的影响要比本年年底之前大得多。“因此，我们需要研究不同的财正正策方案，这些方案可能会对通货膨胀产生影响。因此，我们可能会受到限制，我们可能会或多或少地实施快速宽松正策，或者在某些情况下，我们必须降低其利率然后再提高利率。”第一副主席解释说。

　　她认为，全球经济形势也将成为决定放松货币正策的重要点。“我们看到，全球经济形势严重影响了国内需求。形势将如何发展是一个关键点，是全球金融状况的其他因素，全球利率将如何变化，这将对资本流动产生什么影响-这需要进行评估。这为现在和将来降低利率创造了更多或更少的机会，”尤达耶娃解释说。

　　中立利率的确定

　　她补充说，中央银行需要经历几个经济周期才能准确确定中立利率的规模。

　　“几个周期（将需要确定中性利率的水平-大约TASS。）我们现在一直只在一个方向上移动，我们只有一半周期尚未通过，所以计量经济学或多或少都清楚地评估了我们没有足够的数据，”尤达耶娃说。

　　她解释说，中立汇率是可以估算的理论概念。中央银行第一副主席说：“什么是中立利率？从某种意义上讲，这是整个经济周期内的平均利率。当利率波动时，您就可以计算出该平均中立利率。”

　　据她介绍，在计算中立利率时，中央银行使用间接指标，该指标大约等于长期全球利率加上风险溢价。Yudaeva解释说：“世界利率的世界估算值一直在波动，风险溢价一直在波动，因此，为了更好地了解实际情况，您需要大量的数据。”

　　正如之前在监管机构有关货币正策的报告中所报道的那样，俄罗斯银行将在考虑一系列外部和内部经济因素的情况下，评估是否需要修改中性利率的范围。