4.在评估公司的增长时,您会看哪些特征和财务指标呢?
巴菲特:我会寻找那些为世界做了点什么的股票。在评估增长时,有太多指标可以考虑,所以关键在于选择看哪些指标。
收益是一个考察标准。但必须记住,如果你做了一个非常显然的投资决策,别人也可以这么做。重要的是洞察到别人没有发现的地方。
坚持将注意力集中在自己能力圈范围内的股票也是十分重要的。上个季度,基于对智能手机的理解,我买入了苹果公司的股票。
品牌与商标的力量是很重要的一个考虑,比如麦当劳的品牌。
公司的管理层对公司是否充满热情,是一个需要重视的因素。虽然最值得投资的公司,是那些已经好到无须考虑管理层的公司。
盈利能力与现金流也十分重要。
变化在随时发生,有时甚至是急剧发生的。把投资想象成棒球,而你是击球员。投资一家公司就像当棒球飞来时,你在不断调整位置。球是否处于“好球带”,对结果至关重要。不过,与棒球运动不同的是,投资的时候投资者可以选择“不挥棒”。因为,在投资中,没有明确的“好球带”,除非你足够地了解公司及其投资潜能。
5.除了阅读公司的年报之外,要做出成功投资,还必须阅读什么其他材料呢?
巴菲特:你的理性认识会不断随着学习而增强,公司年报并不是最重要的阅读材料。没有什么可以与亲自参与实践可比,但这需要很多很多的时间和成本。学无止境,以可口可乐为例,我所能做的不过是尝试去对文化的变化和口味的变化进行判断。假设你拥有一家公司,可以想象一下公司的弱点,所面临的挑战,护城河以及竞争态势,等等。比如在决定是否购买糖果公司的时候,你需要考虑一盒巧克力的价格敏感度。该敏感度是很低的。
其他可以考虑的因素还包括,5年或者10年之后这个公司会是什么样子,世界会是什么样子,文化会是什么样子,等等。
6.您如何把社会责任与投资决策相结合?
巴菲特:作为公民,我们有责任付出努力并参与到社会工作中,但试图通过社会责任感来给公司排名将导致失败。不要因为社会责任感而作出一个投资决策。