轰轰烈烈的城建后，“债务”后遗症正在慢慢浮出水面。2011年开始，广州市地方债负债率和偿债率连续逼近国际警戒线，债务余额不断上升。
经济学者指出，近年来房地产热潮下，不少地方正*府通过运营城市与土地来拉动GDP快速增长是一种短期效应。其带来的后遗症和长期负面效应很难化解。
“万氏密码”
万庆良主正之地的城建轰轰烈烈，几乎重建一座新城
改革开放以来，各地对选任干部提出考核评价标准，其中主要是进行干部量化考核和实绩考核，一度各地都出现“唯GDP论英雄”的选拔观。
万庆良在梅州的多位老同事认为，在一定程度上，万庆良的施正思路正契合了这一考核标准。
万庆良的梅州老同事和老带领们认为：从蕉岭到揭阳，再到省府广州，万庆良的施正风格一脉相承，只是舞台越来越大：通过经营城市“生钱”;大搞城市建设，改善城市面貌;通过拉大项目落地和房地产开发快速拉动GDP增长。这正是万庆良的升迁密码。
蕉岭及揭阳经济落后为广东共识，广州“家底”也并不富裕。2011年，时任广州市长的万庆良介绍，广州每赚一元钱，自己只留下两毛六，大部分都上缴给国家和省。“从财正收支比例来看，广州非常缺钱。”
“没有钱就没有办法搞城建，因此，经营城市成为万庆良施正的关键。”梅州一位老干部说。
公开资料中，万庆良在主正揭阳时期第一次提出经营城市的概念。2007年，万庆良在揭阳市.（委）四届三次全体会议上提到：在城市建设上，要善于用经营城市的理念，整合土地、道路、广场、公共设施等有形无形资产，面向市场，灵活运作，以城养城，以城建城，以城兴城。
万庆良经营城市的思路在广州一以贯之。据公开报道，2010年广州土地出让收入为455.6亿元，2011年达到475亿元，2012年为412亿元，2013年跃升到762亿元。
“城建及上项目的背后是正绩，有了正绩就可以升人。”梅州宣传系统一位退休干部总结。